沪镍自7月走进L型走势后，8月持续正处于低位波动阶段，期间因宏观消息及资金面变动而经常出现一定波动。特别是在8月11~13日人民币大幅度升值期间，沪镍步入一波小幅声浪，但仍没能企稳于85000元/吨之上，随后重返弱势波动。外盘方面，因人民币升值带给的新的估值造成镍价经常出现内强外弱局面，目前来看沪伦比值在修缮估值后的变化幅度与人民币升值幅度大体相当，有重返长时间区间的迹象。

全球镍供需状况根据世界金属统计局近期发布的报告表明，2015年1~6月，全球镍市供应紧缺2.8万吨，2014年全年供应不足19.61万吨。1~6月，提炼镍产量总计为79.1万吨，需求量为91.9万吨。1~6月，矿镍产量为90.81万吨，较去年同期减少6.64万吨。

2015年6月，镍产量为16.72万吨，消费量为19.80万吨。国际镍业研究的组织月度报告表明，全球镍市6月供应不足规模削减至8800吨，但不足数量仍多达去年同期。全球初级镍产量6月增加3.3%至16.8万吨。今年上半年，镍市不足3.15万吨，较去年同期增加4.5%。

全球初级镍产量上半年额减0.4%至98.31万吨，而消耗量则减少0.6%至95.16万吨。世界金属统计局与国际镍业研究的组织在消费量上的数据经常出现了分歧，造成供需平衡的结论也经常出现了一定的分歧，这也许是因统计资料口径有所不同而导致的。然而抛弃量方面的差异，两者仍是完全一致的，即供应放宽、市场需求增长速度上升。

笔者指出，现实的供需情况必须更好的时间及数据来更进一步检验，供需平衡的拐点必须更加冷静的等候。中国镍供需状况国家统计局发布数据，7月中国电解镍产量为30704吨，同比增加8.37%;1~7月，电解镍总计产量为20.7万吨，同比快速增长18.46%。因价格下滑，国内镍产量增长速度上升。

海关总署发布的数据表明，2015年7月，中国进口镍矿砂498万吨，同比增加1.85%;中国进口提炼镍及合金4.75万吨，同比增加167.85%;中国进口铁镍合金5.9万吨，同比快速增长215.75%。中国出口提炼镍及合金2404吨，同比增加86.38%;中国出口铁镍合金149吨，同比增加82.24%。

1~7月，中国进口镍矿砂总计值为1958.58万吨，同比增加30.41%;中国进口提炼镍及合金总计值为15.22万吨，同比增加62.41%;中国进口铁镍合金总计值为37.96万吨，同比快速增长138.98%。中国出口提炼镍及合金总计值为2.87万吨，同比增加54.31%;中国出口铁镍合金总计值为5449吨，同比增加50.34%。7月我国提炼镍及铁镍合金清净进口数量同比皆大幅度快速增长，增长幅度几乎填补了镍矿砂进口增加的速度，国内因进口大幅提高而未经常出现显著的供应紧绷。镍消费方面，国内不锈钢价格7~8月持续小幅上调，且不锈钢产品也正处于去库存阶段，并且速度放缓。

据国家统计局数据表明，2015年7月份全国不锈钢日用制品已完成产量同比减少3.49%，增长速度再度上升为负增长;1～7月，全国不锈钢日用制品总计已完成产量同比快速增长1.16%，增长速度较去年同期上升13.1个百分点，不锈钢产量及市场需求的衰退诱导了镍消费。库存状况国内主要港口的红土镍矿在8月的去库存基本衰退，8月份港口镍矿砂库存与7月数量基本持平。

LME镍库存在8月也变化并不大，仍然保持在45万吨以上的历史高位。上期所镍库存在8月持续小幅快速增长，在将近1个月的时间内库存期货减少了2800多吨，这也许是一定数量隐性库存正在显性化的展现出。截至8月14日，国内主要港口的红土镍矿库存为1465万吨;截至8月21日，LME镍库存为454992吨，上期所镍库存期货为12055吨，库存小数则16452吨。

宏观环境对于镍价的影响近1个月，新兴市场国家的货币都经常出现一定程度的升值，尤其是生产金属原矿的资源国，这在一定程度上可以减少金属的成本，但是即便如此，与成本比起，目前每吨8万左右的镍价仍偏高，大部分企业依旧是或面对亏损或面对投产，企业正在经历“寒冬”，行业整体陷入困境。近期人民币大幅度升值带给了金属价格的新的估值，长年来看的话，对于国内镍产业链的影响，笔者指出难言受到影响。首先，我国是镍的净进口国，人民币购买力上升，进口电解镍及镍铁的成本将提升，对于本就萧条的价格有如雪上加霜一般。

其次，货币贬值有利于出口，可以将不足的生产能力移往至国外，因此可以移往国内不足的不锈钢生产能力及产量。但是，今年上半年早已经常出现了多次以欧盟派的西方国家针对中国大陆的不锈钢产品而展开的反倾销调查事件，并且开始对部分型号的产品征税反倾销税。小结到目前为止，供应放宽、市场需求衰退，造成镍价保持弱势。

在镍矿砂供应放宽预期构建的前提下，国内进口提炼镍及镍铁合金的数量无论是同比或是环比皆经常出现十分大的增幅。市场需求方面也经常出现了大幅度衰退，不锈钢的产量及消费量同时大幅度增加，行业萧条同时带给负反馈效应，造成产业链经常出现恶性循环，上下游企业仍没能寻找很好的解决办法。笔者指出，行业内企业应当做到的是统合资源、调整结构、提高效率、缩短产业链条。

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